Indonesia Conference Directory

Fenomena the day of the week effect merupakan sebuah anomali dimana terdapat perbedaan return harian dalam satu minggu. Fenomena ini biasanya ditunjukkan dengan adanya return lebih tinggi atau lebih rendah pada hari-hari tertentu dalam satu minggu. Hal ini tentu saja kontras dengan teori pasar efisien yang mendalilkan bahwa tanpa kehadiran informasi relevan, return harian seharusnya identik atau sama. Penelitian ini bertujuan untuk menguji keberadaan fenomena the day of the week effect di Bursa Efek Indonesia melalui variasi return dan volatilitas. Data yang digunakan adalah data sekunder berupa data runtut waktu (time series) dengan skala harian yang berasal dari harga penutupan indeks. Sedangkan sampel penelitian yang digunakan adalah Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan sepuluh indeks sektoral yang tercatat pada Bursa Efek Indonesia dengan periode mulai dari 2 Januari 2001 sampai dengan 30 Desember 2016. Dengan menggunakan metode OLS dan GARCH, hasil penelitian menunjukkan bahwa terdapat fenomena the day of the week effect, baik pada variasi return dan volatilitas di Bursa Efek Indonesia. Hari senin diidentifikasi sebagai hari dimana anomali terjadi, yang ditunjukkan dengan lebih rendahnya rata-rata return dan lebih tingginya volatilitas saham dibandingkan hari-hari lainnya.