Indonesia Conference Directory

Risiko bisnis tidak hanya berdampak pada keputusan pendanaan perusahaan, tetapi juga berdampak pada kebijakan dividen. Ketika perusahaan memutusakna untuk membagikan dividen kepada pemegang saham, maka perusahaan diingatkan bahwa tujuan perusahaan adalah maksimalisasi nilai perusahaan. Oleh karena itu perusahaan harus memperhatikan sasaran payout ratio sehingga sebagian besar didasarkan pada preferensi investor atas dividen versus keuntungan modal. Apakah investor lebih suka perusahaan membagikan laba dalam dividen tunai atau perusahaan membeli kembali saham, atau menggunakan kembali laba itu dalam operasi perusahaan yang akan menghasilkan keuntungan modal. Penelitian ini bertujuan menguji pengaruh risiko bisnis terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan dua cara pengukuran risiko bisnis yaitu varian rasio laba operasi terhadap total aset, dan degree of operating leverage. Variabel kontrol dimasukkan dalam model yaitu ukuran perusahaan, financial leverage, profitabilitas dan peluang pertumbuhan. Analisis data menggunakan regresi berganda. Populasi penelitian adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia dengan periode pengamatan 2013-2017. Pengambilan sampel sejumlah 106 perusahaan manufaktur. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Risiko bisnis yang diukur dengan varians laba operasi berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan dividen, Risiko bisnis yang diukur dengan DOL tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, Ukuran perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen, Debt to assets ratio ternyata tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, ROA berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen.